Az a16z elemzése szerint tankönyvi Jevons-paradoxon figyelhető meg az AI-piacon: bár a tokenek ára folyamatosan zuhan, az Nvidia H100-as GPU-k bérleti díja változatlanul magas vagy tovább emelkedik. Az olcsóbbá váló tokenek újabb és újabb AI-ügynököket, automatizációkat és alkalmazásokat tesznek elérhetővé, így a felhasználási volumen sokkal gyorsabban nő, mint ahogy az egységárak csökkennek.
A folyamatot a nagymértékű automatizáció és a folyamatosan futó AI-ügynökök hajtják, amelyek hatalmas mennyiségű tokent fogyasztanak. A rendszer stabilitása azon az egyetlen feltételezésen múlik, hogy az AI-használat növekedése képes-e ellensúlyozni a gyors árcsökkenést.
Ha a kereslet növekedése megtorpan, a chipgyártóktól az energiacégeken át a felhőszolgáltatókig a teljes ellátási lánc sérülhet. A piacok sérülékenységét jól mutatja, hogy az amerikai tőzsdék azonnal eséssel reagáltak az OpenAI vártnál alacsonyabb árbevételéről szóló hírekre.
Az eredeti szöveg (The Decoder)
Jevons' paradox is Jensen's best friend. Data from Ornn, Silicon Data, and Bloomberg (as of August 2026) shows what a16z calls a textbook Jevons paradox in the AI market. Token prices keep dropping, but H100 GPU rental prices hold steady or climb. Cheaper tokens unlock AI agents, automation, and new applications, so volume grows faster than per-unit costs fall. How much demand comes from humans versus the systems themselves isn't clear, since agentic AI burns through tokens at a staggering rate. Compute demand could be artificially inflated, and even modest human usage growth could trigger outsized hardware needs.
The whole system rests on one assumption: AI usage has to grow fast enough to offset falling token prices. As long as it does, hardware stays scarce and expensive. If demand flattens, the chain from chip makers and memory suppliers to energy providers and cloud companies takes a hit. Markets could spiral from there, and how sensitive they already are became clear when US stocks dropped on reports that OpenAI's annualized revenue might be lower than previously reported.
Subscribe to THE DECODER for ad-free reading, a weekly AI newsletter, our exclusive "AI Radar" frontier report six times a year, full archive access, and access to our comment section.
